洋河股份（002304）研报：公司信息更新报告：业绩阶段性承压，高分红率具有吸引力

    洋河股份（002304.SZ）在2024年的市场表现中，其投资评级被维持为“增持”。截至2024年8月30日，洋河股份的当前股价为81.88元，近3个月换手率为21.18%，总市值达到1,233.48亿元。2024年上半年，公司实现营收228.8亿元，同比增长4.6%，归母净利润为79.5亿元，同比增长1.1%。然而，第二季度营收和归母净利润分别下降3.0%和9.8%，主要原因是市场需求和竞争环境的影响，尤其是次高端产品M6+受商务需求变化影响较大，导致收入业绩承压。鉴于此，分析师调整了2024-2026年的盈利预测，预计这三年净利润分别为102.2亿元、105.2亿元、110.9亿元，EPS分别为6.79元、6.99元、7.36元。尽管面临挑战，洋河股份的分红规划强调了比率和绝对值的双重保证，分红率进一步提升，预计未来三年每年度的现金分红总额不低于当年净利润的70%且不低于70亿元，当前股息率约为6%，具有较强吸引力。此外，公司合同负债环比回落，毛利率下降，销售费用率上升，导致净利率下降，2024年第二季度净利率为28.6%。总体而言，洋河股份在激烈的市场竞争中仍保持稳健的财务状况和较高的分红水平，维持“增持”评级。