韵达股份（002120）研报：2024年半年报点评：业务量增速领跑行业，静待单票盈利修复

    2024年8月30日，国海证券研究所发布了关于韵达股份（002120）的最新研究报告，维持“买入”评级。报告指出，2024年上半年，韵达股份实现了营业收入232.52亿元，同比增长7.78%，归母净利润10.41亿元，同比增长19.80%，业务量完成109.24亿票，同比增长30.02%，显著高于快递行业平均增速。尽管单票营业收入有所下降，但在规模效应和成本控制措施的作用下，公司实现了量利齐升。2024年第二季度，韵达股份继续推进成本费用改善，实现单票核心运营成本同比下降24.58%，毛利率保持稳定。分析师祝玉波认为，韵达股份受益于快递小件化趋势，产能充裕，增速领跑行业，并且随着业务量的增长，公司有望进一步优化成本费用，提高单票盈利水平。预计2024-2026年韵达股份的营业收入分别为531.58亿元、591.50亿元与652.76亿元，归母净利润分别为18.03亿元、22.15亿元与26.26亿元。然而，报告也提示了价格竞争加剧、行业景气度不及预期、监管政策变动等潜在风险。