九洲集团（300040）研报：24H1归母净利润同比高增39%，多业务表现亮眼

    请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明。九洲集团(300040.SZ)发布了2024半年度业绩公告，期内实现营业收入7.42亿元，同比增长42.68%；实现归母净利润0.8亿元，同比增长38.56%；扣非后归母净利润0.26亿元，同比减少41.82%。单Q2实现收入4.24亿元，同比增长80.92%，归母净利润0.56亿元，同比增长137.48%，环比增长132.73%。新能源工程、综合智慧能源及智能装配制造业务营收同比实现大幅增加。公司持续巩固电网渠道优势，加大上下游产业及非电网客户挖掘，丰富客户结构。公司持续拓展央国企合作伙伴，寻求出售部分新能源电站股权，实现多重价值的兑现。综合毛利率有所下滑，但收入提升致期间费用率显著下降。公司兼具设备制造和电站运营能力，在黑龙江、内蒙古地区布局了较多新能源资产，已成为具备“设备制造+EPC工程+运营”全产业布局的综合能源供应商。国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》，公司有望凭借多年行业积累经验享受行业发展机遇。预计公司2024-2026年分别实现销售收入13.7亿元、15.1亿元、16.6亿元，增速分别为12.9%、10.1%、10.2%。归母净利润分别为1.2亿元、1.4亿元、1.7亿元，增速分别为28.6%、15.1%、19%。维持“增持”投资评级。风险提示包括政策推进不及预期风险、投资并购风险、市场竞争风险、项目建设不及预期风险。