科德数控（688305）研报：公司简评报告：产能扩建有序推进，新签订单高速增长

    公司2024上半年实现了2.56亿元的营业收入，同比增长27.12%，归母净利润达到了0.48亿元，同比增长1.78%，扣除非经常性损益后的净利润为3,895.71万元，同比增长24.77%。上半年毛利率和净利润率分别为43.40%和18.91%。2024年第二季度营收为1.54亿元，同比增长33.37%，归母净利润为0.33亿元，同比增长61.18%。新签订单方面，公司上半年新签订单同比增长44%，新签五轴联动数控机床订单平均单价222万元/台（不含税），相比2023年的190.21万元/台（不含税）单价有所提高。公司不仅在航空航天、军工领域取得了显著进展，还积极拓展了能源、汽车、机械设备等民用领域市场。报告期内，航空领域新签订单同比增长38%，汽车领域新增订单同比增长54%，功能部件方面新签订单同比增长约30%。公司持续注重自主研发创新，上半年研发投入0.77亿元，同比增长20.69%，并新增获得授权专利22项。产能扩建方面，公司已通过向特定对象融资6亿元用于产能扩建，计划2024年产能达到450台。目前大连厂区扩产进度稳步推进，两条新机床产线逐步释放，预计将进一步提升产能。综合考虑，预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.23/2.04/3.02亿元，维持“买入”评级。