科威尔（688551）研报：业绩短期承压，回购彰显公司信心

    公司公布了2024年上半年业绩，营收达到2.54亿元，同比增长15.54%，但归母净利润为0.42亿元，同比下降16.57%。其中，2024年第二季度营收为1.43亿元，同比增长16.46%，归母净利润为0.24亿元，同比下降16.20%。测试电源业务表现良好，营收同比增长20.3%，氢能业务也实现了18.2%的增长，然而功率半导体业务受行业去库存影响，营收下降了48.3%。面对竞争加剧的局面，公司已下调盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为1.21/1.62/2.12亿元。此外，公司宣布了一项股份回购计划，回购金额介于2000万至3000万元之间，回购价格不超过42元/股，显示出公司对未来发展的信心。基于此，我们维持对该公司的“买入”评级，但也提醒注意市场竞争加剧、测试电源产品推广以及绿氢项目发展等潜在风险。