亚太股份（002284）研报：2024年中报点评：24Q2毛利率持续修复，上半年业绩同比大幅提升

    亚太股份（002284）发布了2024年半年度报告，业绩符合预期。公司在2024年上半年实现了营收20.05亿元，同比增长14.28%，归母净利润达到1.04亿元，同比增长53.90%，扣除非经常性损益后的归母净利润为0.92亿元，同比增长125.05%。特别是第二季度，尽管营收较第一季度有所下降，但与去年同期相比仍增长了12.39%，归母净利润也实现了47.82%的增长。

    亚太股份在2024年上半年的毛利率持续改善，达到了18.35%，同比增长0.2个百分点，这主要得益于产能利用率的提高所带来的规模效应。此外，公司的费用控制也表现良好，期间费用率同比下降2.65个百分点，其中销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率均有所下降。

    展望未来，亚太股份手握充足的订单，尤其是在汽车电子控制系统产品方面取得了显著进展。2024年上半年，公司获得了多个制动项目的定点生产资格，One Box线控制动产品IBS的加速落地将进一步巩固其在行业中的领先地位。预计随着智能化趋势的发展，线控制动将成为标配，亚太股份有望借此机会扩大市场份额。

    综上所述，我们维持对公司2024年至2026年的营收和归母净利润预测，并给予“买入”评级。需要注意的是，如果汽车行业销量不及预期、新产品开发进度缓慢或新客户拓展受阻，将对公司未来发展构成风险。