万润股份（002643）研报：2024年中报点评：二季度净利润环比提升，新材料项目积极推进

    2024年8月21日，万润股份发布了2024年半年度报告，上半年公司实现营业收入19.56亿元，同比下降5.66%；归母净利润2.15亿元，同比下降44.71%；扣非后归母净利润1.96亿元，同比下降48.72%；经营活动现金流净额为6.71亿元，同比增加1.56亿元。2024年Q2单季度，公司实现营业收入10.18亿元，同比-2.15%，环比+8.59%；归母净利润为1.17亿元，同比-45.04%，环比+18.95%；扣非后归母净利润1.07亿元，同比-48.43%，环比+20.95%；经营活动现金流净额为4.03亿元，同比增加1.18亿元，环比增加1.36亿元。2024年上半年，功能性材料营业收入为16.24亿元，同比+5.35%，毛利率为40.67%，同比-2.19%；医药材料营业收入为3.11亿元，同比-38.53%，毛利率为37.20%，同比+1.49%；其他业务营业收入为0.21亿元，同比-18.97%，毛利率为52.93%，同比-3.40%。2024Q2公司实现净利润1.54亿元，环比增加0.21亿元，研发费用为1.14亿元，环比增加1527万元。新材料项目积极推进，如“综合技术研发中心暨新型光电材料高端生产基地项目”、“九目化学生产基地A04项目”、“年产65吨光刻胶树脂系列产品项目”等。预计公司2024-2026年营业收入分别为45.67、50.21、59.19亿元，归母净利润分别为5.53、7.82、11.17亿元，维持“买入”评级。