赛力斯（601127）研报：公司动态研究报告：2024年半年报点评：M9带动毛利率提升，入股引望深化合作

    2024年8月27日，赛力斯（601127.SH）发布了2024年半年报，报告显示2024Q2公司实现总营收384.84亿元，同比增长547.7%，环比增长44.9%；2024Q2单季度归母净利润为14.05亿元，对比2023Q2为-7.19亿元，2024Q1为2.20亿元；2024Q2单季度扣非归母净利润为13.23亿元，对比2023Q2为-9.61亿元，2024Q1为1.14亿元。得益于问界M9的交付，24Q2毛利率为27.5%，较24Q1提升6个百分点。期间费用率为22.1%，较24Q1增加4个百分点，其中销售费用率环比增加2.6个百分点至15.4%，研发费用率环比增加1.3个百分点至4.9%，管理费用率环比增加0.2个百分点至1.9%，财务费用率环比减少0.1个百分点至-0.1%。此外，赛力斯全资子公司赛力斯汽车拟以支付现金的方式购买华为技术持有的深圳引望10.00%股权，对价115亿元，此举将进一步深化赛力斯与华为的合作关系，有助于提升赛力斯的智电化技术和智能汽车产品的先进性。预测赛力斯2024-2026年收入分别为1,402亿元、1,665亿元、1,959亿元，EPS分别为2.95元、3.22元、3.85元，当前股价对应PS分别为0.8倍、0.7倍、0.6倍。维持“买入”投资评级。风险提示包括新车型推广不及预期、汽车消费需求不及预期以及与华为合作进度不及预期。