北部湾港（000582）研报：2024年半年报点评：集装箱吞吐量高增，产能扩张持续拓流

    国海证券研究所发布关于北部湾港（000582）2024年半年报的点评报告，给予公司“增持”评级。报告显示，2024年上半年，北部湾港实现营业收入31.89亿元，同比增长0.41%，归属于母公司净利润6.3亿元，同比增长4.09%。然而，扣除非经常性损益后的净利润为3.67亿元，同比下降26.70%。其中，第二季度营收为16.49亿元，同比下降0.76%，归母净利润为2.39亿元，同比减少35.02%，扣非归母净利润为1.90亿元，同比减少28.47%。上半年，北部湾港集装箱吞吐量实现了显著增长，达到432.01万标箱，同比增长19.76%，但毛利率则有所下滑，为31.33%，同比下降4.48个百分点。

    在资本支出方面，北部湾港持续进行基础设施建设以扩大流量。2024年上半年，公司新增煤炭通过能力800万吨、静态储煤量约100万吨，并新增了2条外贸航线，使得集装箱航线总数达到76条。此外，公司正在建设北海铁山港西港区北暮作业区的7-8号及9-10号泊位，以进一步提升港口的处理能力。展望未来，预计2026年竣工的平陆运河将为北部湾港带来更多的腹地增量流量。

    国海证券预计，北部湾港2024年至2026年的营业收入分别为73.02亿元、77.05亿元与83.79亿元，同比增长5%、6%和9%；归母净利润分别为12.10亿元、13.07亿元与14.05亿元，同比增长7%、8%和8%。基于上述预测，公司对应市盈率分别为13.65倍、12.64倍与11.75倍。需要注意的是，经济增长不及预期、进出口需求下降以及全球宏观经济状况恶化等因素可能对公司造成不利影响。