金诚信（603979）研报：矿服毛利同比增速改善，Lubambe7月实现并表

    金诚信(603979.SH)在2024年上半年实现了营业收入42.73亿元，同比增长30.31%，实现归母净利润6.13亿元，同比增长52.29%。其中，2024年第二季度公司实现营业收入23.00亿元，环比增长16.59%，归母净利润3.39亿元，环比增长23.81%。投资收益方面，公司对CMH公司（San Matias铜金银矿项目公司）的投资采用权益法核算，2024年1-6月确认投资收益-460.37万美元。此外，财务费用上升，24H1财务费用为0.98亿元，同比增长0.87亿元，主要原因是矿山资源项目基建投资结束借款利息不再资本化以及去年同期外币货币性资产的汇兑收益较高。

    资源端方面，2024年上半年铜产量为13212.47吨，销量为12631.26吨，公司计划2024年全年D矿产销量1万吨，L矿产量2万吨，销量2.2万吨。磷产量为16.37万吨，销量为16.77万吨。公司计划完成贵州两岔河磷矿南部采区30万吨全年产销任务。公司最新权益储量为236万吨铜，179吨银，19吨金及1895万吨磷矿石。

    矿服端方面，2024年上半年矿服业务毛利率为28.07%，同比增长1.19个百分点，矿服毛利为9.27亿，同比增长15.33%。矿山服务业务收入为33.04亿元，占报告期内营业收入的77.32%，同比增长10.3%。海外矿服营收为21.14亿元，同比增长14.6%，占报告期内矿服营业收入的63.99%。

    投资建议方面，预计公司2024年至2026年的营业收入分别为104.26、138.93、160.84亿元，净利润分别为15.50、21.61、25.48亿元，维持“买入-A”评级，6个月目标价为69.2元。