中国巨石（600176）研报：公司点评：龙头优势凸显盈利韧性，产能扩张持续推进

    国海证券研究所对中国巨石（600176）进行了深入分析，并给出了买入评级。2024年上半年，中国巨石实现营业收入77.4亿元，归母净利润9.6亿元，虽然同比有所下降，但扣非归母净利润达到了业绩预告的上限。上半年，公司粗纱及制品和电子布销量分别达到152.2万吨和4.6亿米，同比增长显著。尽管玻纤价格同比下滑导致收入增速低于销量增速，但在二季度，随着行业全面复价，毛利率得到了环比修复。然而，汇兑损失等因素影响了公司的短期费率和现金流状况。展望未来，随着产能的持续扩张，如淮安零碳智能制造基地第二条生产线的投产以及巨石九江智能制造基地项目的推进，中国巨石将进一步巩固其行业龙头地位。预计新产能落地后，销量有望贡献增量，产品结构改善也有望带动价格提升。基于对公司未来发展的积极预期，国海证券研究所预测中国巨石2024至2026年的营业收入和归母净利润将持续增长，首次覆盖给予“买入”评级。但也提醒投资者关注产能投放进度、市场需求变化等潜在风险。