皖能电力（000543）研报：盈利增长显著，投产释放可期

    火电企业皖能电力（000543.SZ）近期发布了2024年半年报，报告显示公司上半年实现营业收入140.01亿元，同比增长14.42%；实现归母净利润10.71亿元，同比增长83.06%；扣非后归母净利润10.59亿元，同比增长98.33%。基本每股收益为0.47元/股，同比增长80.77%；加权平均净资产收益率达到7.49%，同比增加了3.23个百分点。公司业绩整体超出预期，主要得益于成本端改善、发电量增加以及新投产能释放等因素。安徽省内用电需求的高增长以及公司新投产项目的贡献使得发电量同比显著增加，推动了营收的增长。成本端方面，由于上游燃料价格的回落以及新疆地区电厂具备低价燃煤优势，公司毛利率同比提升了5.91个百分点至12.19%。此外，公司从联营和合营企业获得的投资收益也大幅增长，进一步增厚了利润。展望未来，皖能电力有望受益于持续的产能投放、省内用电量的增长以及在新疆的战略布局。公司计划继续推进新能源项目，并预计年内会有新的煤电项目投产，这将进一步提升公司的业绩水平。因此，分析师维持对皖能电力“增持-A”的评级，并预计2024年至2026年的EPS分别为0.87元、0.96元和1.10元。然而，报告也提醒注意电价市场波动、参股企业业绩不及预期、投产进度以及煤价波动等风险。