伟创电气（688698）研报：2024年半年报点评：24H1业绩表现良好，各项业务稳步增长

    伟创电气发布了2024年半年度报告，报告显示公司在2024年上半年实现了良好的业绩增长。2024年上半年，公司实现收入7.71亿元，同比增长23.46%；归母净利润达到1.34亿元，同比增长25.75%；扣非归母净利润为1.32亿元，同比增长30.64%。单看第二季度，公司收入为4.43亿元，同比增长30.35%，环比增长35.33%；归母净利润为0.81亿元，同比增长26.06%，环比增长50.45%；扣非归母净利润为0.79亿元，同比增长28.91%，环比增长50.55%。

    从各业务板块来看，变频器产品收入为4.93亿元，同比增长22.85%；伺服系统及控制系统产品的收入为2.54亿元，同比增长26.55%，两项业务均保持了较大幅度的增长。在盈利能力方面，2024年上半年公司的毛利率为39.47%，同比增加了1.08个百分点；净利率为17.16%，同比增加了0.35个百分点。期间费用率为21.75%，同比增长0.38个百分点，其中财务、管理、研发和销售费用率分别为-1.91%、4.61%、11.64%和7.42%。

    在海外市场方面，2024年上半年，公司实现主营业务收入1.98亿元，同比增长20.99%。公司正在积极寻求海外市场布局，推出成熟的技术产品，并计划丰富海外出口产品种类，拓宽多元化的海外市场布局。

    研发投入方面，2024年上半年的研发费用为8,972.34万元，新增获得授权专利69项（其中发明专利6项）、新增软件著作权33项。公司针对新市场加强技术研发，包括高端装备领域的成熟解决方案、应用于人形机器人等领域的技术、医疗领域的高效手术动力系统以及新能源领域的解决方案等。

    基于对公司业务发展的评估，预计2024年至2026年间，伟创电气的营收将分别达到17.95亿元、24.44亿元和32.80亿元，对应的增速分别为37.5%、36.2%和34.2%；归母净利润预计将达到2.55亿元、3.44亿元和4.59亿元，对应的增速分别为33.5%、35.0%和33.5%。按照2024年8月26日的收盘价计算，2024至2026年的PE分别为18X、13X和10X。因此，维持对该公司的“推荐”评级。但也提示投资者注意下游需求和市场开拓不及预期的风险。