理工能科（002322）研报：软件仪器同时发力 分红计划发布重视股东权益

    理工能科(002322.SZ)近日发布了其2024年半年报及相关分红计划，报告显示公司上半年营业收入达到4.04亿元，同比增长18.67%，归母净利润为1.43亿元，同比大幅增长102%。扣除非经常性损益后，归母净利润为1.28亿元，增幅高达106%。第二季度，公司营收2.38亿元，同比增长20%，归母净利润1.02亿元，同比增长89%。值得注意的是，理工能科还公布了中期分红计划，计划每10股派发现金红利3.9元，总计分配股利1.42亿元，并承诺未来三年现金分红比例不低于70%。费用控制方面，期间费用率下降至40.99%，同比下降9.89个百分点，这使得公司净利率提升至历史最高的35%。

    从业务角度来看，软件业务收入1.81亿元，同比增长34.4%，主要得益于清单软件及配网软件的更新升级。随着中电联发布储能定额标准和配网高质量发展行动方案，预计将进一步扩大公司在造价软件市场的份额。电力仪器业务方面，收入0.49亿元，同比增长322.39%，毛利率高达62.99%，公司通过推出高端产品如单乙炔等，在特高压等高附加值领域实现了量价齐升。环保业务方面，环保运维收入1.15亿元，同比略有下降8.9%，而环保仪器收入0.37亿元，同比增长42.43%。

    综合来看，理工能科在软件和油色谱业务双轮驱动下，业绩有望持续增长。公司预计2024年至2026年的营业总收入将分别达到1300、1518和1705百万元，归母净利润分别为3.49、4.28和5.18亿元。目前公司股价对应的估值较低，仅为16/13/11倍。鉴于公司对未来的成长性和对股东回报的重视，维持“买入”评级。需要注意的风险包括市场竞争加剧、新型油色谱产品推广不及预期以及电力信息化投资下滑等。