美亚光电（002690）研报：色选板块稳健增长，医疗板块有所承压

    市场有风险，投资需谨慎。根据最新的证券研究报告显示，截至2024年8月25日，美亚光电（股票代码：002690）的股票投资评级为“增持|维持”。公司最新收盘价为13.10元，总股本为8.82亿股，总市值为116亿元。2024年上半年，美亚光电实现营收9.3亿元，同比下降3.83%；实现归母净利润2.72亿元，同比下降21.48%；实现扣非归母净利润2.65亿元，同比下降22.25%。其中，色选机业务实现营收6.45亿元，同比增长14.4%；医疗设备业务实现营收2.05亿元，同比下降32.27%；X射线工业检测机业务实现营收0.64亿元，同比下降21.77%。

    2024年上半年，美亚光电毛利率为50.88%，同比下降1.62个百分点；期间费用率为19.68%，同比上升6.01个百分点。公司持续坚持技术创新，不断优化现有产品。在色选机方面，推出了多款新品，并通过智能化生产提升产品质量。在口腔诊疗领域，发布了全新的“智领者”口腔CBCT，并成功解决了伪影处理难题。此外，美亚光电还在脊柱外科手术导航设备和移动式头部CT方面取得进展，并积极拓展国际市场，尤其是在口腔CT出口方面保持良好势头。

    预计2024年至2026年，美亚光电的营业收入分别为24.41亿元、27.49亿元、30.59亿元，同比增长0.63%、12.63%、11.27%；归母净利润分别为6.81亿元、7.69亿元、8.48亿元，同比增长-8.58%、12.88%、10.33%。基于以上分析，维持“增持”评级。需要注意的风险包括新品开拓可能不如预期以及市场竞争加剧。