广立微（301095）研报：2024年中报点评：业绩恢复增长，软件业务占比持续提升

    广立微（股票代码：301095.SZ）于2024年8月23日发布了其2024年中期财报。报告显示，2024年上半年公司实现营业收入1.72亿元人民币，较去年同期增长34.86%；归母净利润达到0.03亿元人民币，同比下降88.90%；扣非后归母净利润为-0.04亿元人民币，由盈转亏。值得注意的是，第二季度单季实现了营收1.28亿元人民币，同比增长21.21%，环比增长191.25%；归母净利润为0.25亿元人民币，同比增长35.21%，环比增长211.08%；扣非后归母净利润为0.22亿元人民币，同比增长26.91%，环比增长186.13%。

    营收的显著增长得益于行业景气度回升，特别是在EDA软件领域积累的优势开始显现。上半年，软件开发及授权业务收入同比增长高达86.81%。同时，公司继续加大研发投入，上半年研发费用为1.32亿元人民币，同比增长41.77%，以保持产品的技术领先优势。

    借助EDA国产化的趋势，广立微实现了软硬件协同发展。在EDA业务方面，DFM工具的核心模块取得了重要进展，CMPEXP已在多家国内头部企业试用；DFTEXP解决方案也在多家客户处应用并实现销售收入，产品技术表现达到行业标杆水平，获得了良好口碑。此外，公司还正式发布了半导体人工智能应用平台INF-AI，并被多家客户引入使用；在设备业务上，不仅优化升级了T4000，还推出了新一代半导体参数测试机T4000 Max型号，协同开发了可靠性测试分析系统WLR等功能，将设备的应用范围从WAT测试扩展到了WLR及SPICE等领域。

    广立微的产业链布局日益完善，下游客户合作关系稳定。公司的数据平台形成了具有国际竞争力的数据分析与管理系统，能够覆盖集成电路芯片产品设计与制造全生命周期数据，为客户提供一站式高效解决方案。目前，公司先进的解决方案已成功应用于华虹集团、三星电子、粤芯半导体、合肥晶合、长鑫存储等亚洲主要Foundry厂商以及部分知名Fabless厂商。受益于下游晶圆厂产能扩张及国产替代趋势，公司WAT测试设备在手订单饱满，业绩有望维持快速增长。

    综上所述，分析师预计2024年至2026年公司归母净利润分别为1.52亿元人民币、2.44亿元人民币和3.63亿元人民币，同比增长率分别为17.8%、60.5%和49.2%，对应现价的市盈率分别为50倍、31倍和21倍。鉴于公司在EDA、数据分析软件、WAT设备领域的深厚积累以及软硬件业务的增长态势，分析师维持“推荐”评级。但也提醒投资者注意行业发展放缓、客户集中度较高以及收入季节性波动等潜在风险。