东阿阿胶（000423）研报：阿胶系列产品表现亮眼，盈利能力持续提升

    东阿阿胶公布了2024年上半年的财报，报告显示，公司实现了强劲的增长势头。上半年营收达到27.48亿元，较去年同期增长26.80%；归母净利润为7.38亿元，同比增长39.03%；扣除非经常性损益后的归母净利润为7.00亿元，同比增长42.79%。单看第二季度，营收为12.95亿元，同比增长17.89%；归母净利润为3.85亿元，同比增长28.01%；扣非归母净利润为3.71亿元，同比增长33.61%。公司的阿胶系列产品表现出色，实现收入25.51亿元，同比增长32.52%，毛利率达到了75.36%，较上年同期提高了2.48个百分点。其中，东阿阿胶块的收入占比略有下降，而复方阿胶浆的占比逐步提升，桃花姬阿胶糕的占比则保持稳定。从销售渠道来看，OTC端的整体纯销增长约为10%，其中阿胶块实现了个位数的增长，复方阿胶浆和阿胶糕分别实现了20%以上的增长；医疗端的整体纯销增长超过10%。此外，公司在渠道库存管理上也做得相当出色，阿胶块的库存周期保持在3个月以内，复方阿胶浆在80天以内，阿胶糕则仅有10天左右。这些都表明东阿阿胶在2024年上半年取得了非常亮眼的成绩。