长电科技（600584）研报：2024年中报点评：24Q2营收利润超预期，算力与存储赛道全面布局

    长电科技（600584.SH）发布了2024年半年度报告，显示其上半年实现营收154.87亿元，同比增长27.22%；归母净利润达到6.19亿元，同比增长24.96%；扣非净利润为5.81亿元，同比增长53.46%。第二季度业绩尤为突出，营收达到86.45亿元，同比增长36.94%，环比增长26.34%；归母净利润为4.84亿元，同比增长25.51%，环比增长257.96%；扣非净利润为4.74亿元，同比增长46.86%，环比增长339.87%。从业务结构来看，通讯电子业务占比最大，为41.3%，消费电子占比27.2%，运算电子占比15.7%，工业及医疗电子占比7.5%，汽车电子占比8.3%。其中，通讯电子业务收入同比增长超过40%，消费电子业务同比增长超过30%，运算电子业务同比增长超过20%，显示出下游市场的全面复苏。

    在技术布局方面，长电科技在高性能先进封装领域推出了XDFOI Chiplet高密度多维异构集成系列工艺，并已进入稳定量产阶段。此外，公司还布局了AIGC及通信基站供电模块等业务，并与头部用户紧密合作。子公司长电微电子晶圆级微系统集成高端制造项目也在2023年封顶，正在加速建设中。

    在存储赛道上，长电科技通过收购西部数据旗下的NAND封测厂晟碟半导体80%股权，进一步扩大市场份额。在半导体存储市场领域，长电科技提供涵盖DRAM、Flash等各类存储芯片产品的封测服务，并拥有16层NAND flash堆叠及35um超薄芯片制程能力。

    汽车电子业务方面，长电科技第二季度收入环比增长超过50.0%，并持续加大投入，布局智能座舱、智能网联、ADAS、传感器和功率器件等多个应用领域。位于临港的汽车电子封测产线正在加速建设中，并在2024年2月获得了大基金二期增资。

    展望未来，预计长电科技2024年至2026年的营收将分别达到337.00亿元、383.85亿元、424.93亿元；归母净利润预计分别为20.83亿元、30.41亿元、36.61亿元。鉴于公司在算力、存储等领域的持续投入和成长潜力，分析师维持其“推荐”评级，但也提醒注意下游市场消费需求变化、行业竞争加剧以及汇率波动等风险。