振江股份（603507）研报：2024年半年报点评：业绩符合预期，后续经营持续向好

    8月22日晚，振江股份（603507.SH）公布了其2024年半年度报告，业绩表现符合市场预期。报告期内，公司实现营业收入19.57亿元，同比增长5%；归母净利润达到1.23亿元，同比增长58%；扣除非经常性损益后的归母净利润为1.21亿元，较上年同期增长27%。单季度来看，第二季度收入为9.58亿元，同比增长6%，归母净利润为0.6亿元，同比大幅增长94%；扣非后归母净利润为0.55亿元，同比增长12%。值得注意的是，子公司尚和海工的船租约到期对公司第二季度业绩造成一定拖累，但公司在其他业务方面展现出较强的经营韧性。

    展望未来，振江股份有多项积极因素值得期待：一是美国光伏支架零部件配套产能已全部投产，下半年将迎来出货旺季，有望带来显著利润贡献；二是与CCS合作建立的沙特工厂预计将在第四季度正式投产，并从2025年开始放量生产，进一步提升盈利能力；三是随着2025年海外市场海上风电装机容量的明显增长，作为海外海上风电巨头西门子的核心供应商，公司将从中受益匪浅。

    基于上述分析，预计振江股份2024年至2026年的归母净利润分别为3.0亿、4.1亿、5.4亿元，对应的每股收益（EPS）分别为1.64元、2.21元、2.92元，同比增长率分别为65%、35%、32%。考虑到海外海上风电市场的增长预期以及公司未来的高成长性，维持“买入”评级。同时提醒投资者注意相关风险，包括风电、光伏装机量不及预期的风险、核心客户出货量不及预期的风险、海外光伏业务拓展不达预期的风险以及业绩不及预期可能带来的负面影响。