福能股份（600483）研报：业绩略超预期，期待福建海风开启新成长

    福能股份(600483.SH)发布了2024年半年报，报告显示，公司上半年实现营业收入66.65亿元，同比增长4.57%，实现归母净利润11.88亿元，同比增长27.12%。这份业绩超出了预期，主要得益于替代电量结算提前、煤电盈利改善以及收到分红等因素。具体而言，公司的发电量达到了111.6亿千瓦时，同比增长2.8%，其中海上风电和气电分别实现了4.9%和18.83%的增长。此外，气电替代电量结算周期的变化也为公司带来了显著的利润增长，而煤电业务的盈利改善则得益于煤炭成本的下降。值得关注的是，公司在新能源领域的投资收益也大幅增加，尤其是在华润温州的分红收益方面表现突出。

    展望未来，福能股份在海上风电领域的发展前景被看好。公司旗下参股公司海峡发电已有90万千瓦的海上风电指标，其中50万千瓦已投产，预计将在今年贡献部分利润。此外，公司还新增了66万千瓦的海上风电项目，这些项目的风资源条件良好，预计将在2026年底投产，为公司带来可观的回报。随着福建省海上风电审批政策的优化，公司在获取新项目方面具备明显优势，有望迎来新一轮增长。

    综上所述，福能股份2024年的业绩表现出色，预计未来几年将继续保持稳健增长。公司维持了2024至2026年的归母净利润预测，分别为29.88亿元、31.45亿元和34.7亿元，同比增长率分别为14%、5.3%和10.3%。鉴于当前较低的估值水平，公司继续维持“买入”评级。然而，也需要关注海上风电审批进度和风电发电量等潜在风险因素。