圣泉集团（605589）研报：2024年半年报点评：主要产品销量稳步增长，生物质项目技改成效明显

    圣泉集团发布了2024年半年报，报告显示公司在上半年实现了营业总收入46.26亿元，同比增长5.95%；归母净利润为3.31亿元，同比增长5.85%；扣非归母净利润为3.18亿元，同比增长13.54%。其中，第二季度营业收入达到了24.90亿元，同比增长6.69%，环比增长16.62%；扣非归母净利润为1.92亿元，同比增长7.88%，环比增长52.17%。整体来看，公司营收和净利润呈现稳步增长态势。

    在产品销售方面，三大核心产品销量均实现了稳步增长。其中，酚醛树脂销量达到25.65万吨，同比增长11.34%，实现营收18.46亿元，同比增长11.98%；铸造用树脂销量为8.40万吨，同比增长9.04%，实现收入7.29亿元，虽同比下滑7.71%，但销量增长显著；电子化学品销量为3.34万吨，同比增长13.30%，实现收入5.96亿元，同比增长10.79%。值得注意的是，酚醛树脂销售价格保持相对稳定，而铸造用树脂的价格及其原料价格有所下滑。

    此外，公司1000吨/年的电子树脂项目已经顺利投产，产能与销售量均持续扩大。同时，大庆生物质项目完成改造后也已投产，产能利用率已达70%，预计四季度可以实现完全达产。生物质产业上半年实现营业收入4.08亿元，同比增长3.19%。

    基于上述表现，分析师预测2024年至2026年公司业绩将分别达到9.56亿元、13.43亿元、15.95亿元，EPS分别为1.13元、1.59元、1.88元，对应PE分别为15倍、11倍、9倍。因此，分析师看好公司的发展前景，维持“推荐”评级。然而，分析师也提醒投资者注意下游需求增长、新项目建设进度以及产品价格波动等方面的风险。