雅达股份（430556）研报：北交所信息更新：输配电领域实施大规模设备更新，2024Q2营收0.83亿元（+7.75%）

    雅达股份（430556.BJ）在2024年的市场表现中引起了关注。截至2024年8月23日，该股当前股价为4.14元，过去一年中股价波动区间为3.10至7.18元。公司总市值为6.68亿元，流通市值为3.30亿元，总股本1.61亿股，流通股本0.80亿股，近三个月换手率达到99.8%。投资评级方面，雅达股份被评为“增持（维持）”。

    2024年上半年，雅达股份实现营收1.45亿元，同比下降3.35%，归母净利润为1287.11万元，同比减少21.10%，扣非归母净利润为1064.31万元，同比下降28.49%，毛利率为34.47%，较上年同期下降0.57个百分点。其中，第二季度营收为0.83亿元，同比增长7.75%，归母净利润为802.03万元，同比下降4.25%。考虑到公司正在加大销售和研发投入，分析师调低了2024-2026年的盈利预测，预计公司三年内的归母净利润分别为0.42亿元、0.46亿元和0.52亿元，EPS分别为0.26元、0.29元和0.32元，对应的PE分别为15.9倍、14.4倍和12.8倍。

    近期，国家发改委和能源局联合发布了《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，旨在推动能源领域的设备更新和技术改造，这将为雅达股份带来新的发展机遇。预计到2027年，能源重点领域的设备投资规模将比2023年增长25%以上。随着输配电、风电、光伏、水电等领域设备更新和技术改造的推进，预计2025年电力监控市场规模将达到304.38亿元，2021-2025年的复合年增长率将达到15.69%。

    为了抓住这一市场机遇，雅达股份加大了研发投入，2024年上半年研发费用率达到了9.56%，同比增长1.29个百分点。公司的研发投入主要用于电力监控系统集成的研发，包括平台研发、算法类研发和软件研发。其中，平台研发聚焦于基于电力测控的基础平台及物联网平台的设计与研发；算法类研发则侧重于数据采集、调度、人工智能算法等方面的研究；软件研发则涵盖了应用软件及嵌入式软件的研发。

    尽管前景乐观，但也存在一些潜在风险，例如募投项目投产可能不及预期、原材料价格波动以及市场竞争加剧等问题。总体而言，随着大规模设备更新政策的推进，雅达股份有望迎来新一轮的增长周期。