捷佳伟创（300724）研报：季度收入规模新高，多方位构建新的成长曲线

    捷佳伟创(300724.SZ)发布了2024年半年报，显示公司实现了营收66.22亿元，同比增长62.19%，归母净利润12.26亿元，同比增长63.15%，扣非后净利润11.79亿元，同比增长71.48%。2024年第二季度，公司营收达到了40.44亿元，同比增长87.90%，归母净利润6.48亿元，同比增长56.04%。此外，公司计划回购3000万元至6000万元的股份，回购价格不超过65元/股，回购股份将全部用于注销并减少注册资本。从平安观点来看，公司的业绩出现了大幅增长，特别是第二季度收入规模创下新高，表明主打产品TOPCon电池设备在客户端的验收进程顺利。虽然光伏行业面临周期性下行压力，但公司上半年仍然取得了良好的业绩表现。后续业绩依然具备支撑力，不过新增订单规模可能会受到一定压力。值得注意的是，捷佳伟创在多个业务和技术领域实现了积极进展或突破，包括在光伏异质结、钙钛矿、半导体装备和锂电新能源装备等领域取得的成绩。基于当前的光伏产业环境和资本开支情况，预计2024-2026年的归母净利润分别为27.62亿元、24.15亿元、17.29亿元，EPS分别为7.93元、6.94元、4.97元。公司作为光伏电池设备平台型企业，具备较强的技术实力，多元化布局BC、HJT、钙钛矿及叠层技术，同时在半导体和锂电真空设备领域展现出强劲的发展势头，有望穿越当前光伏周期并实现发展壮大。然而，需要注意的风险包括存货减值和坏账风险、光伏新型电池和半导体新兴业务发展不及预期风险，以及竞争加剧和盈利水平不及预期风险。