芯碁微装（688630）研报：PCB产业升级出口双轮驱动，公司主业稳健成长

    芯碁微装(688630.SH)公布了2024年半年报，显示上半年公司实现营收4.49亿元，同比增长41.04%；归属上市公司股东净利润1.01亿元，同比增长38.56%。公司主营业务稳健成长，主要得益于PCB设备产品升级和高端阻焊设备扩产，以及直写光刻技术应用的不断深化。此外，公司正加速推进品牌全球化发展策略，尤其是在东南亚地区的市场布局。尽管整体毛利率和净利率略有下降，但期间费用率有所优化，表明公司在控制成本方面取得了一定成效。展望未来，随着AI浪潮带动HDI板需求增长，芯碁微装将继续拓展东南亚市场，并在泛半导体领域多点开花，特别是在IC封装、先进封装、FPD面板显示等领域的应用拓展不断深化。公司预计2024年至2026年营收将分别达到11.15亿元、15.57亿元和21.35亿元，净利润分别达到2.58亿元、3.62亿元和5.18亿元。作为国内领先的直写光刻设备厂商，芯碁微装有望受益于PCB厂商在东南亚建厂的趋势、中高端PCB需求的增长以及国产化进程。然而，公司仍面临国内PCB厂商投资不确定性、泛半导体直写光刻设备市场拓展和技术发展风险以及市场竞争加剧等挑战。