中宠股份（002891）研报：主粮业务高增长，持股计划显信心

    中宠股份发布了2024年中期报告，显示公司营收达到19.56亿元，同比增长14.08%；归母净利润为1.42亿元，同比增长48.11%。从产品角度来看，宠物主粮业务表现突出，上半年营收4.21亿元，同比增长83.96%；宠物零食营收11.36亿元，同比增长4.19%；宠物罐头营收3.01亿元，同比下降2.72%。销售毛利率方面，主粮、零食和罐头分别为35.84%、25.45%和33.95%，分别提升了8.18、2.07和1.01个百分点。国内市场方面，营收6.12亿元，同比增长22.94%，毛利率为37.03%，提升3.61个百分点；海外市场营收12.67亿元，同比增长9.78%，毛利率为25.10%，提升2.80个百分点。此外，公司的员工持股计划设定了未来几年的营收及利润增长目标，显示出管理层对未来发展的信心。基于以上因素，分析师维持对该公司的“买入”评级，并预计2024至2026年间，公司营收及归母净利润将持续增长。但也提示存在市场竞争加剧、原材料价格波动及汇率风险等不确定性因素。