盛航股份（001205）研报：2024年半年报点评：内外兼营灵活布局，收并购落地扩张延续

    2024年8月20日，盛航股份发布了其2024年半年报，报告显示公司在上半年实现了营收7.08亿元人民币，同比增长22.36%；归母净利润0.97亿元人民币，同比增长10.48%。其中，第二季度营收3.31亿元人民币，同比增长15.31%；归母净利润0.50亿元人民币，同比增长17.29%。尽管内贸市场景气度偏弱，但公司采取了内外贸兼营的战略，有效平衡了运力布局。截至2024年上半年，除了5艘外贸化学品船外，还有10艘内贸转外贸运营的船舶，外贸化学品业务收入显著增长，达到2.93亿元人民币，同比增长165.80%。

    此外，盛航股份完成了对海昌华44.87%的股份受让，并持有其53.06%的股权，进一步扩大了公司规模。截止2024年上半年，盛航股份（含海昌华）拥有内贸化学品船34艘、内贸成品油船13艘以及外贸化学品船5艘，总运力达到约39.9万载重吨。同时，公司还有6艘在建船舶，总运力达5.74万载重吨，包括1.3万载重吨的外贸化学品船及两艘合计2.3万载重吨的内贸化学品船/成品油船。

    展望未来，虽然内贸市场短期内仍面临一定压力，但随着外贸市场的持续高景气，以及公司积极布局多元化业务，包括液氨水路运输、公路运输、贸易经营、仓储等领域，有望为公司带来新的增长点。基于对公司未来发展的乐观预期，预计2024至2026年间，盛航股份的营业收入将分别达到14.78亿元、19.24亿元和21.19亿元人民币，同比增长17%、30%和10%；归母净利润则预计分别为2.07亿元、2.69亿元和3.20亿元人民币，同比增长14%、30%和19%。因此，维持对盛航股份“买入”的投资评级。