万辰集团（300972）研报：公司事件点评报告：业绩持续增长，门店数量快速扩张

    2024年8月16日，万辰集团（股票代码：300972.SZ）发布了其2024年半年度报告，显示了公司在业绩上的显著增长和门店快速扩张的良好态势。2024年上半年，万辰集团总营收达到了109.15亿元，同比增长392%，主要得益于量贩零食业务的大幅增加以及运营效率的持续提高。尽管上半年归母净利润为0.01亿元，去年同期为亏损0.06亿元，但整体利润率得到了明显改善，净利率同比增长4个百分点至1.32%。这背后的原因在于公司有效地控制了费率，毛利率同比上升1个百分点至10.52%，销售费用率和管理费用率也分别同比下降1个百分点。

    在业务层面，食用菌业务由于季节性因素在第二季度出现亏损，而零食产品的营收则实现了448%的增长，达到106.74亿元。截至2024年上半年末，万辰集团在全国各地区的门店数量均有显著增加，尤其是在北方区域的扩张更为迅速。公司正积极实施门店扩张计划，不仅在已有优势区域深化布局，还在新市场快速增设门店，以支持品牌的全国化布局。

    展望未来，万辰集团有望继续受益于其高效的供应链管理和数字化进程，从而进一步提高盈利能力。分析师预计公司2024年至2026年的每股收益（EPS）将分别为0.69元、1.28元和2.14元，维持“买入”评级。不过，报告也提醒投资者注意宏观经济下行、行业增速放缓、门店扩张不如预期以及市场竞争加剧等潜在风险。