天佑德酒（002646）研报：公司事件点评报告：二季度业绩承压，推进省内渗透率提升

    二季度业绩承压，推进省内渗透率提升。天佑德酒（002646.SZ）发布了2024年半年度报告，显示2024年上半年营收达到7.59亿元，同比增长15%；然而归母净利润为0.80亿元，同比下降18%。第二季度营收为2.33亿元，同比下降12%，归母净利润出现亏损0.29亿元，同比减少248%。盈利方面，第二季度毛利率降至51.38%，销售费用率上升至35.51%，管理费用率也有所提高。这主要是由于增加了广告投放等费用所致。2024年上半年青稞白酒营收6.39亿元，同比增长8%，销量增长11%，吨价略有下降。公司积极抢占终端货架，重点推进100-200元价格带单品销售，人之德产品销售额显著增长，福酒、永庆和系列产品在弱势区域的销售也得到了加强。此外，直销渠道实现了15%的增长，而经销渠道增长了7%，经销商数量稳步增加。基于此，预计随着产品销量的增长，未来业绩有望改善。