凯赛生物（688065）研报：癸二酸放量拉动业绩增长，生物基尼龙合作进展顺利

    新材料企业凯赛生物（688065.SH）近期发布了2024年半年报，报告显示其上半年营收为14.44亿元，同比增长40.16%，实现归母净利2.47亿元，同比增长2.31%。其中，第二季度营收为7.60亿元，同比增长44.72%。业绩增长主要得益于长链二元酸市场的改善，特别是癸二酸产能的释放。据海关数据显示，2024年上半年国内癸二酸出口量为2.8万吨，同比增长47.2%。凯赛生物紧抓市场机遇，加大产品销售力度，新产品癸二酸产能放量，推动了业绩的增长。此外，生物基聚酰胺的节能减排优势显著，公司在材料应用合作方面也取得了积极进展。2024年上半年，公司10万吨生物基聚酰胺已形成销售，在建产能达90万吨，并与合肥市政府、招商局创科集团以及阜阳交投建立了战略合作关系，共同推进生物基材料的应用和发展。展望未来，预计2024年至2026年，凯赛生物的营收将分别达到29.96亿元、48.25亿元和76.49亿元，实现归母净利润分别为5.14亿元、7.08亿元和8.59亿元。维持对该公司的“增持-B”评级。需要注意的是，募投产能建设进度、产品研发及销售情况以及市场竞争等因素仍存在不确定性，可能会对公司未来发展造成影响。