星宇股份（601799）研报：优质项目快速放量，二季度业绩超预期

    8月15日，星宇股份（601799）发布了2024年中期报告，显示公司在上半年实现了营业收入57.17亿元，同比增长29.2%；归母净利润达到5.94亿元，同比增长27.3%。其中，第二季度的营业收入为33.04亿元，同比增长32.1%；归母净利润为3.51亿元，同比增长33.6%，环比增长44.8%。这一亮眼成绩主要得益于自主客户销量的强劲增长，尤其是问界M9交付量的持续攀升，推动了公司高价值量DLP大灯的快速放量，从而带动整体收入的高速增长。从客户角度来看，2024年第二季度，公司的自主客户如奇瑞、一汽红旗、理想、小鹏、蔚来和极氪的销量均呈现显著增长，而合资客户如一汽大众、一汽丰田和东风日产的销量则呈现出不同程度的变化。此外，公司在报告期内还承接了38个新品研发项目，并实现了22个车型项目的批产，这不仅有助于保障未来的收入增长，也为公司的长期发展奠定了坚实的技术基础。基于对公司未来发展的乐观预期，预计星宇股份在2024年至2026年的营业收入将分别达到134.6亿元、162.9亿元和196.3亿元，归母净利润将分别达到14.8亿元、19.3亿元和24.0亿元，因此维持“买入”评级。然而，报告也指出了一些潜在的风险因素，包括下游需求波动、新项目拓展不确定性以及原材料价格的上涨风险。