太湖远大（920118）研报：北交所首次覆盖报告：深耕环保型线缆用高分子材料，募投项目助力产能释放

    太湖远大是一家专注于线缆用高分子材料研发、制造、销售与服务的企业，主要产品包括交联聚乙烯（XLPE）电缆料、低烟无卤电缆料和屏蔽料，广泛应用于电力、轨道交通、通信等多个领域。公司凭借其在交联聚乙烯电缆料领域的深厚积累和技术优势，被评定为国家级专精特新“小巨人”企业。预计2024-2026年间，公司归母净利润分别为76/91/115百万元，EPS分别为1.75/2.09/2.65元/股，对应的发行价PE为9.7/8.1/6.4倍。公司计划通过募投项目增加产能，预计每年将新增500kV及以下过氧化物可交联电缆料20,000吨、35kV及以下过氧化物可交联电缆料12,000吨以及新能源特种材料38,000吨的产能。此举有望缓解产能瓶颈，进一步促进公司业绩增长。

    太湖远大在研发方面持续投入，拥有66项专利，其中发明专利7项、实用新型专利58项、外观设计专利1项。公司成功揭榜了省重大“500kV超高压电缆用可交联聚乙烯绝缘料产业化尖兵项目”，并在高压电缆料领域取得了突破性进展。通过研发新型材料和技术，太湖远大不仅提高了产品的性能，还为超高压材料的研发奠定了坚实的基础。

    公司深耕的交联聚乙烯线缆料因其优异的耐热性、机械强度和电绝缘性能，特别适用于中高压电力电缆，成为替代聚氟乙烯的主要选择。公司已研发出66kV及以下超光滑可交联型屏蔽料、高压半导电阻燃屏蔽料、110kV及以下超高压半导电聚乙烯护套料等高压屏蔽料和护套料，为后续超高压材料的研发打下了坚实的基础。

    此外，太湖远大与国内外行业大型企业建立了长期稳定的合作关系，其中包括宝胜股份、中天科技、江南集团等知名电缆企业。公司在手订单充足，截至2023年底，在手订单总量达到了13,467.99吨，同比增长10.6%。公司在境外市场的销售额也在稳步增长，2023年境外销售额达到16,980.62万元，占营业收入的11.15%。

    总体来看，太湖远大在技术创新、产能扩张和市场拓展方面均取得了显著进展，未来发展前景值得期待。