华海清科（688120）研报：2024年中报点评：Q2业绩稳健增长，平台化布局加速

    华海清科于8月16日公布了2024年中期财报，数据显示，公司在2024年上半年实现了14.97亿元的收入，同比增长21.23%；归母净利润达到4.33亿元，同比增长15.65%；扣非归母净利润为3.68亿元，同比增长19.77%。第二季度的表现同样亮眼，收入为8.16亿元，同比增长32.03%，环比增长20.00%；归母净利润为2.31亿元，同比增长27.89%，环比增长14.03%；扣非归母净利润为1.97亿元，同比增长40.01%，环比增长14.42%。

    从盈利能力来看，2024年上半年公司的毛利率为46.29%，同比略微下降0.03个百分点；净利率为28.91%，同比下降1.40个百分点。期间费用率为21.65%，同比增加1.17个百分点，主要是由于员工薪酬增加及新增股份支付费用所致。值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额为3.72亿元，同比增长38.55%，这主要得益于业务规模的扩大和销售回款的增加。

    此外，华海清科正加速推进其平台化战略布局，包括CMP装备、配套材料、晶圆再生、技术服务以及湿法装备等多个领域的收入均实现了显著增长。例如，全新的抛光系统架构CMP机台Universal H300已经实现了小批量出货，面向第三代半导体的新机型也正在客户需求对接阶段。在减薄装备方面，12英寸晶圆减薄贴膜一体机Versatile-GP300已经获得了多个领域的批量订单，另一款12英寸晶圆减薄贴膜一体机Versatile-GM300则已发往国内头部封测企业进行验证，并完成了核心零部件的国产化开发。此外，华海清科还在划切装备、清洗装备、膜厚测量装备等方面取得了进展。

    随着AI和高性能计算等领域的快速发展，Chiplet、HBM等先进封装技术和工艺成为未来的重要发展方向，这将为华海清科的CMP装备、减薄装备等产品带来更广泛的应用前景。目前，“华海清科集成电路高端装备研发及产业化项目”已经完成主体结构建设，预计2024年底竣工验收，该项目将用于开展化学机械抛光装备、减薄装备、湿法装备等设备的研发及产业化工作。

    综上所述，华海清科展现出稳健的增长势头和良好的发展前景，尤其是在平台化战略布局上的加速推进，为其未来的成长打开了更大的空间。基于此，国海证券给予了该公司“买入”的评级。