迎驾贡酒（603198）研报：利润增速亮眼，品牌势能延续

    公司发布2024年半年报显示，24H1实现营收37.85亿，同比增长20%，归母净利润达到13.79亿，同比增长29.59%。其中，24Q2营收14.61亿，同比增长19%，归母净利润4.66亿，同比增长27.96%。盈利能力方面，24Q2毛利率为71%，较去年同期增长0.6个百分点，净利率为31.9%，增长2.2个百分点。销售费用和管理费用分别占营收比例为10%和3.4%，均有所下降。此外，24Q2销售收现率为107%，合同负债为4.62亿，环比减少0.53亿。分产品来看，24Q2中高档白酒营收10.69亿，同比增长25%，占比77%；普通白酒营收3.13亿，同比增长6%。分区域看，省内营收9.16亿，同比增长23%，占比66%；省外营收4.65亿，同比增长15%。截至24Q2，省内经销商数量增至779家，环比增加29家，单经销商收入同比增长14%；省外经销商数量为644家，环比增加4家，单经销商收入同比增长20%。公司预计随着皖北等区域扩张，品牌势能将进一步夯实。此外，公司计划通过协议方式受让迎驾集团持有的物宝光电材料公司100%股权，扩大彩印包装产能。