片仔癀（600436）研报：各项业务实现平稳增长，天然牛黄进口有望缓解成本压力

    国投证券股份有限公司发布了一份关于片仔癀(600436.SH)的公司快报。报告显示，2024年上半年，片仔癀实现了营业收入56.51亿元，同比增长12.00%；归母净利润达到17.22亿元，同比增长11.73%。尽管业绩整体呈上升趋势，但在第二季度，公司的归母净利润出现了3.13%的同比下滑。业务方面，医药制造业、医药流通业和化妆品业分别实现了不同程度的增长，尤其是化妆品业的营收增长达到了41.26%。然而，原材料成本的上涨对公司毛利率产生了负面影响，特别是天然牛黄的成本压力尤为显著。对此，片仔癀采取了加大原材料储备的措施，并寄希望于天然牛黄进口政策的调整来缓解成本压力。此外，公司在产品端聚焦大单品策略，在营销端则增加了线上线下渠道的覆盖度。分析师预计，2024年至2026年间，片仔癀的营业收入将分别达到111.95亿元、124.66亿元和138.38亿元，归母净利润预计将分别达到30.94亿元、35.14亿元和39.61亿元。基于这些预测，分析师给出了片仔癀增持-A的投资评级，6个月目标价为230.85元。