盐津铺子（002847）研报：供应链提效，极致性价比+品类品牌双轮驱动穿越周期

    盐津铺子是一家集休闲食品研发、生产和销售为一体的现代化制造企业。公司通过供应链提效实现了“低成本之上的高品质+高性价比”的发展战略，并借助品类品牌双轮驱动成功穿越行业周期。2024年，盐津铺子的股价为38.58元，总市值达到了105.86亿元。公司持续优化产品结构与渠道布局，通过拥抱零食量贩和内容电商渠道实现了业绩的亮眼增长。盐津铺子的管理层展现出了前瞻性的战略眼光，不仅及时调整了公司发展方向，还通过三期股权激励计划深度绑定了核心团队，激发了员工的积极性。公司强化供应链效率，通过原材料把控和生产基地布局实现了“极致性价比”的战略实施。此外，盐津铺子还积极打造品类品牌，例如“大魔王”和“蛋皇”子品牌，通过高势能渠道突破增强了品牌影响力。展望未来，盐津铺子将继续深化全渠道多品类战略，预计2024-2026年营业收入将分别达到51.8亿、64.2亿和77.5亿元，归母净利润分别达到6.7亿、8.8亿和10.7亿元。然而，公司也面临着食品安全、原材料价格波动等风险。