华海清科（688120）研报：公司信息更新报告：2024H1业绩维持高增，扩产项目助力平台化布局

    华海清科（688120.SH）在2024年上半年实现了营业收入14.97亿元，同比增长21.23%；归母净利润4.33亿元，同比增长15.65%；扣非净利润3.68亿元，同比增长19.77%。其中，2024年第二季度单季实现营收8.16亿元，同比增长32.03%，环比增长20%；归母净利润2.31亿元，同比增长27.89%，环比增长14.03%；扣非净利润1.97亿元，同比增长40.01%，环比增长14.42%。作为国产CMP龙头，公司受益于设备国产化的加速渗透，维持了较高的增长态势。基于公司良好的业绩表现和发展前景，分析师维持了对公司2024至2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为10.08亿元、13.12亿元和17.05亿元，EPS分别为4.26元、5.54元和7.20元，当前股价对应的PE分别为32.0倍、24.6倍和18.9倍，维持“买入”评级。

    2024年上半年，华海清科的CMP产品市场保有量不断扩大，关键耗材与维保服务等业务规模逐步放量，同时晶圆再生及湿法装备收入也有所增加，推动了营业收入及净利润的增长。公司在逻辑、存储、先进封装等领域的市场占有率不断提升，同时优化了内外部资源，有效降低了运营成本。截至2024年上半年末，公司的合同负债为13.42亿元，同比增长6.03%。

    此外，华海清科在新产品开发和技术突破上也取得了积极进展。CMP设备方面，全新抛光系统架构的CMP机台Universal H300已经实现小批量出货，并持续推进更高性能、更先进节点的开发及工艺突破。减薄设备方面，12英寸超精密晶圆减薄机Versatile-GP300已取得多个领域头部企业的批量订单。湿法设备方面，应用于4/6/8英寸化合物半导体刷片清洗装备已通过客户端验收。为了进一步加强研发和生产能力，公司还计划投资建设“上海集成电路装备研发制造基地项目”，总金额不超过16.98亿元，同时积极推动北京子公司及天津二期项目的建设，预计这些项目将在2024年底竣工验收，有助于公司进一步巩固和扩大市场份额。