芯朋微（688508）研报：二季度收入创季度新高

    芯朋微(股票代码：688508.SH)在2024年上半年实现了收入4.53亿元人民币，同比增长17.96%。其中，第二季度收入达到了2.50亿元人民币，同比增长26.75%，环比增长22.91%，创造了季度新高。尽管收入增长显著，但归母净利润却出现了下滑，第二季度归母净利润为2012万元人民币，同比减少了27.10%，环比下降了15.48%。不过，扣除非经常性损益后的归母净利润则呈现出了积极的增长态势，达到2944万元人民币，同比增长34.39%，环比增长83.76%。毛利率方面，由于产品结构调整的影响，同比下降2.5个百分点至36.48%。

    上半年，家电类芯片收入同比增长超过了20%，公司在家电市场持续推出新一代电源芯片、驱动芯片、功率器件和功率模块等全系列新品，并成功提高了在白色家电和黑色家电市场的占有率，同时开始开拓海外市场。在标准电源市场上，手机品牌Inbox Charger已经进入了量产阶段，随着消费电子行业的复苏，这部分收入也实现了近20%的增长。在工控功率市场上，公司重点布局了“光储充算车”领域，获得了多项Design-win项目，并拓宽了服务客户群体，使得整体营收实现了小幅增长。

    截至报告期末，芯朋微拥有超过1700种有效产品型号，涵盖了PMIC、AC-DC、DC-DC、Gate Driver及配套的功率器件等，形成了丰富的全功率技术平台，可以为客户提供从高低压电源、高低压驱动到配套器件/模块的一站式功率解决方案，从而缩短客户的开发周期，提升协同效应和销售效率。

    基于对公司未来发展的展望，分析师预计2024年至2026年归母净利润分别为1.27亿、1.90亿和2.34亿元人民币，并维持“优于大市”的评级。虽然短期内毛利率可能受到产品结构调整的压力，但公司产品种类和下游应用领域的拓展进展顺利，有望在未来带来更好的业绩表现。