昊海生科（688366）研报：2024半年报点评：玻尿酸保持同比高增态势，扣非利润实现稳健增长

    昊海生科(688366)在2024年上半年实现了营业收入14.04亿元，同比增长6.97%，归母净利润达到2.35亿元，同比增长14.64%，扣非归母净利润为2.30亿元，同比增长22.66%。在医美板块方面，上半年营收共计6.34亿元，同比增长25.72%，其中玻尿酸系列产品收入为4.17亿元，同比增长51.30%。虽然医美设备收入有所下滑，但第三代玻尿酸“海魅”、“海魅韵”等高端产品系列收入快速上升，并且第四代玻尿酸产品“海魅月白”在2024年7月获批，有望进一步推动高端玻尿酸产品系列的增长。眼科板块收入为4.52亿元，同比下滑6.02%，其中人工晶体收入下滑10.84%，主要原因是二季度开始执行的人工晶体集采政策影响。然而，新品牌“迈儿康 myOK”和“童享”的OK镜收入分别较上年同期增长48.6%和189.9%。骨科板块收入2.33亿元，同比增长0.42%，外科板块收入6917万元，同比下滑2.49%。鉴于公司医美产品高速增长及眼科板块有望恢复的情况，维持“买入”评级。需要注意的风险包括产品研发或推广不及预期的风险以及市场竞争加剧风险等。