豪迈科技（002595）研报：2024年中报点评：Q2营收同比+25%，轮胎模具&数控机床业务快速增长

    豪迈科技(002595)在2024年的中期报告显示，其第二季度营收同比增长了25%，达到了23.72亿元。归属于母公司股东的净利润为5.60亿元，同比增长20.74%。扣除非经常性损益后的净利润为5.33亿元，同比增长17.74%。上半年整体营收为41.38亿元，同比增长17.0%；归属于母公司股东的净利润为9.60亿元，同比增长23.9%；扣除非经常性损益后的净利润为9.08亿元，同比增长20.2%。从各项业务来看，轮胎模具业务营收为22.16亿元，同比增长19.52%；大型零部件机械产品的营收为14.65亿元，同比增长2.65%；数控机床产品营收为2.07亿元，实现了141.31%的显著增长。

    豪迈科技的盈利能力持续增强，2024年上半年销售毛利率为35.22%，较去年同期提高了2.23个百分点。轮胎模具业务毛利率为41.59%，同比下降1.21个百分点；大型零部件机械产品的毛利率则上升至24.48%，较去年同期提高了4.36个百分点。销售净利率为23.24%，同比提高了1.35个百分点。期间费用率为8.76%，同比增加了1.01个百分点，其中财务费用的增加较为明显，这主要是由于汇率变动带来的汇兑损失增加。公司持续加大研发投入，上半年研发费用达到1.98亿元，同比增长19.34%。

    豪迈科技在轮胎模具领域的海外市场拓展稳定推进，通过泰国工厂的扩建和墨西哥工厂的投产，进一步提升了全球生产能力和服务网络。数控机床业务方面，高档五轴数控机床的销售增长迅速，产品已经在多个领域得到应用推广。鉴于公司业绩的快速增长，分析师上调了2024-2026年的归母净利润预测，分别为20.0亿元、22.6亿元、25.2亿元。当前股价对应的动态PE分别为14倍、12倍、11倍，维持“买入”评级。需要注意的风险包括核心竞争力不足、原材料价格波动以及境外子公司经营管理等问题。