青矩技术（836208）研报：2024H1业绩符合预期，外延内扩助力发展

    青矩技术(836208)在2024年上半年实现了符合预期的业绩表现。报告期内，公司营业收入达到3.43亿元，同比增长1.59%；归母净利润为0.65亿元，同比增长1.51%。值得注意的是，尽管第二季度营收同比下降4.32%，但环比增长达到了41.11%。公司在全过程工程咨询服务领域的核心业务营收为3.24亿元，虽然同比下降2.25%，但毛利率上升至44.88%，显示出了良好的盈利能力。此外，青矩技术在战略客户开发上取得积极进展，成功进入了中央国家机关、中共中央直属机关的工程造价咨询库和工程监理服务库，进一步拓宽了客户基础和服务范围。在行业布局方面，公司在能源、交通、电子等国家战略投资领域持续扩大优势，特别是在能源行业，为多家能源龙头企业提供了服务，支持了绿色转型事业。在电子行业，公司与行业龙头建立了合作关系，服务覆盖了半导体全产业链建设环节。

    与此同时，青矩技术通过外延式增长和内部扩展相结合的方式，为未来发展奠定了坚实的基础。截至2024年上半年末，公司在手订单余额约为28.59亿元，为未来3到4年的稳定增长提供了保障。公司的工程管理科技服务也实现了显著增长，营收达到1877.21万元，同比增长233.26%。三维数字化管理平台的应用不仅提升了服务质量，还降低了成本，打开了更广阔的发展空间。此外，公司实施了2024年的股权激励计划，有助于增强核心团队的凝聚力，促进公司稳健发展。

    基于上述分析，东吴证券维持了对青矩技术的盈利预测，预计2024年至2026年归母净利润分别为2.23亿、2.45亿和2.65亿元，对应的EPS分别为2.32元、2.55元和2.76元/股。按照2024年8月16日的收盘价计算，对应的PE分别为9倍、8倍和7倍。考虑到青矩技术在专业融合、市场深耕等方面的努力，以及较高的业绩确定性，东吴证券维持了对该公司的“买入”评级。然而，需要注意的是，公司仍面临宏观经济环境风险、业绩季节波动风险和市场竞争加剧等潜在挑战。