亿帆医药（002019）研报：医药自有产品快速增长，期待创新药全球商业化进展

    2024年8月15日，亿帆医药(002019)发布了其2024年上半年财报，显示公司实现了显著的增长。报告期内，亿帆医药营业收入达到26.23亿元，同比增长35.39%；归母净利润为2.53亿元，同比增长133.04%；扣除非经常性损益后的净利润为1.79亿元，同比增长90.48%。单就第二季度而言，公司营收为13.06亿元，同比增长29.90%；归母净利润为1.07亿元，同比增长144.10%；扣非净利润为0.69亿元，同比增长101.95%。业绩增长的主要驱动力来自医药自有产品的市场布局完成，带动了销售的快速提升。

    从细分业务来看，医药自有（含进口）产品上半年收入达到18.56亿元，同比增长80.07%；原料药收入为3.76亿元，同比下降9.62%；医药其他产品收入为2.43亿元，同比下降30.39%；高分子材料收入为0.89亿元，同比增长9.54%；医药服务收入为0.68亿元，同比增长1.52%。此外，公司在研发方面也取得了积极进展，获得了多个产品的注册证书，并申报了多个制剂产品。

    展望未来，亿帆医药的创新药全球商业化进程正在积极推进。其中，亿立舒已在31个国家和地区获批上市，预计将于9月开始海外发货。而F-652作为潜在“First-in-Class”（FIC）肝病领域的药物，其在美国和中国的临床试验也在稳步推进中，特别是在治疗重度酒精性肝炎适应症方面取得了FDA的默示许可。

    基于当前的业绩表现和未来的增长潜力，太平洋证券分析师周豫维持了对公司“买入”的投资评级，并预测2024至2026年间公司的营业收入将分别达到53.09亿元、64.17亿元和74.23亿元，归母净利润将分别达到5.54亿元、7.24亿元和9.17亿元。然而，报告也指出了若干风险因素，包括研发进度不及预期、商誉减值、汇率波动以及产品销售情况等。