重庆啤酒（600132）研报：业绩符合预期，Q2销量微增

    太平洋证券发布了一份关于重庆啤酒(600132)的研究报告，基于其2024年半年报表现，给予“买入”评级并上调目标价至71元。报告显示，2024年上半年，重庆啤酒实现营业收入88.61亿元，同比增长4.18%，归母净利润达到9.01亿元，同比增长4.19%。其中，第二季度营收为45.68亿元，同比增长1.54%，归母净利润为4.49亿元，同比下降5.99%。二季度啤酒销量受到不利天气和餐饮行业疲软的影响，但重庆啤酒销量仍实现了轻微增长，产品结构升级趋势持续。分产品来看，高档、主流、经济型产品收入分别变化2.8%、4.4%、11.4%，高档产品的销量略有下滑。从区域角度来看，西北、中区、南区营收分别变化0.05%、-1.16%、4.62%，其中南区得益于旅游红利保持增长。成本方面，由于佛山工厂开始计提折旧摊销，吨成本有所上升，但全年毛利率预计将保持稳定。展望未来，预计2024-2026年的收入增速分别为3%、4%、3%，归母净利润增速为3%、7%、7%。考虑到成本改善因素和市场前景，分析师给予重庆啤酒“买入”评级。