金盘科技（688676）研报：金盘科技公司2024中报点评：海外收入高增，在手订单充裕

    金盘科技公布了2024年的半年报，报告显示公司营业收入约为29.2亿元，较去年同期增长约1%，归母净利润约为2.2亿元，同比增长约16%。值得注意的是，金盘科技的海外收入实现了高速增长，达到了约7.9亿元，同比增长约49%，而国内销售收入则有所下降，约为21.1亿元，同比下降约10%。在国内业务方面，新能源业务收入同比下降约19%，但公司积极调整策略，非新能源业务实现了不同程度的增长，例如重要基础设施收入同比增长约105%，发电及供电收入同比增长约67%，新基建收入同比增长约83%。

    截至2024年6月末，金盘科技在手订单总量约为65.6亿元，同比增长约30%。其中，海外订单表现突出，同比增长约180%，达到约28.5亿元，而国内订单约为37.1亿元，同比下降约8%。为了支持业务的发展，公司计划采取双轮驱动策略，一方面加大国内市场的拓展力度，另一方面继续深耕海外市场，提高全球竞争力。

    产能方面，公司2023年的变压器产量约为4984万KVA，2024年第一季度销量约为718万KVA。为了应对快速增长的海外订单需求，公司正在全球范围内扩大产能布局。目前，已经完成了墨西哥产能的扩大，并做好了进一步扩产的准备。同时，在欧洲也完成了波兰工厂的布局，并计划在2024年第四季度完成波兰工厂的产能建设，为未来的市场拓展打下坚实的基础。

    展望未来，我们对金盘科技的中长期发展前景持乐观态度。预计2024年至2026年，公司的收入将分别达到90亿元、119亿元和144亿元，归母净利润分别为7.8亿元、11.0亿元和14.1亿元。基于对公司未来业绩的预期，我们维持对其“买入”的评级。不过，也需要注意可能存在的风险，包括下游需求变化、行业竞争加剧、原材料价格上涨等因素可能对公司业绩产生影响。