智明达（688636）研报：2024年中报点评：技术不断进步，稳固核心竞争力

    智明达(688636)发布了2024年中期报告，显示公司在报告期内实现营收1.59亿元，同比下降47.81%，归母净利润为0.017亿元，同比下滑95.76%。营收下降主要是由于行业环境影响导致部分订单延迟和交付减少所致。尽管营收下滑，但公司的经营活动产生的现金流量净额有所增加，这得益于应收票据到期承兑量的提升。此外，公司的每股收益和扣除非经常性损益后的每股收益均出现了不同程度的下降。

    值得注意的是，公司股东杜柯呈将其持有的5.32%股份转让给了冯健，这一变动不会对公司带来重大不利影响，公司控股股东和实际控制人均未发生变化。智明达持续致力于技术创新，通过不断完善研发管理机制和技术投入，巩固了其在定制化嵌入式模块和解决方案领域的核心竞争力。公司产品广泛应用于机载、弹载、星载、无人机等多个领域。

    尽管面临业绩压力，东吴证券分析师团队下调了智明达2024年至2026年的归母净利润预测，分别至0.99亿元、1.24亿元、1.50亿元，并将评级从之前的预测下调至“增持”。分析师指出，当前行业正处于调整期，未来的发展还需关注技术开发的风险、对重点领域集团的依赖程度以及客户集中度等因素的影响。