阿特斯（688472）研报：大储厚积薄发，业绩环比持续改善

    阿特斯(688472.SH)近期表现抢眼，公司不仅在国内外光储市场取得了显著的成绩，而且其业绩也呈现出持续改善的良好态势。8月7日，阿特斯发布公告称，其储能子公司已与澳大利亚FRV签订EPC服务合同，为位于维多利亚州的“特兰”储能项目提供100MW/200MWh的储能解决方案。这标志着公司在储能领域取得又一重要突破。产品方面，阿特斯凭借高效可靠的产品、强大的市场力和品牌力，在全球储能领域中保持领先地位，并成功进入多个发达国家市场，包括北美、欧洲和亚太地区等。上半年，公司不仅与多家国际知名企业签署了百兆瓦级别的订单合同，还与Root-Power等公司签订了长期服务协议，展现了强劲的海外拓展势头。财务数据显示，2024年上半年，阿特斯实现了12-14亿元的归母净利润，超出市场预期，净利润连续两个季度实现环比增长。此外，随着前期储备项目的逐步交付，公司预计2024年大储产品的出货量将达到6-6.5GWh，同比增长约500%。在组件业务方面，公司采取以利润为导向的战略，一季度北美市场的出货量占比超过20%，显示出公司在盈利能力较强的市场中的竞争优势。鉴于阿特斯在国内外市场的良好表现，我们预计公司2024年至2026年的EPS分别为0.90元、1.21元和1.47元，首次覆盖给予“买入-A”的评级。然而，需要注意的是，公司仍面临海内外需求波动、市场竞争加剧、贸易政策变化等潜在风险因素。