尚太科技（001301）研报：2024年中报点评：Q2归母净利润环比快速增长

    尚太科技（001301）2024年中期报告显示，公司业绩表现出较强韧性。2024年上半年，公司实现营业收入20.93亿元，同比增长6.45%；归母净利润3.57亿元，同比下降11.86%。值得注意的是，第二季度归母净利润环比快速增长，达到2.08亿元，同比增长19.4%，环比增长39.83%。此外，经营活动现金流净额也由负转正，第二季度达到1.44亿元。公司作为头部人造石墨负极材料厂商，已成功进入多家知名锂电池厂商的供应链，包括宁德时代、宁德新能源等。受益于快充负极需求的增长，2024年上半年负极材料销售数量达8.38万吨，同比增长超过55%。虽然负极材料价格处于较低水平，对公司盈利能力造成一定压力，但公司通过降本增效措施取得了显著成果，期间费用环比减少了2.68%。基于上述分析，我们给予尚太科技买入评级，预计2024-2026年EPS分别为2.91元、3.63元、4.52元，对应PE分别为13倍、10倍、8倍。然而，需要注意的是，公司仍面临下游需求不及预期、大客户流失、技术和工艺路线变革以及原材料价格大幅波动等风险。