海容冷链（603187）研报：经营短期承压，期待未来改善

    国投证券发布的关于海容冷链(603187.SH)的公司快报显示，2024年上半年，海容冷链实现收入15.9亿元，同比下降21.1%；实现归母净利润2.0亿元，同比下降25.8%。其中，第二季度单季收入7.3亿元，同比下降34.3%；归母净利润0.9亿元，同比下降44.2%。尽管短期内业绩承压，但分析师看好公司在新客户拓展方面的进展以及在冷柜市场的份额提升潜力。报告指出，冷冻柜业务受下游行业景气度影响出现下滑，而冷藏柜业务得益于前期客户订单增长和海外市场恢复，表现良好。此外，公司与连锁便利店头部企业的合作稳定推进，智能柜业务则因结构调整而收入下降。报告还提到，受到国内市场竞争加剧和原材料成本上升的影响，第二季度毛利率和净利率分别同比下降1.7个百分点和2.0个百分点。尽管如此，分析师预计随着冷藏柜新客户订单增加和智能柜业务的加速发展，长期成长动力依然充足。基于对公司未来发展的乐观预期，分析师给予海容冷链买入-A的投资评级，6个月目标价为13.91元，对应2024年13倍市盈率。需要注意的风险包括原材料价格大幅上涨和新客户拓展进度低于预期。