润本股份（603193）研报：24H1业绩快速增长，产品持续放量

    国投证券股份有限公司发布关于润本股份(603193.SH)的公司快报，报告显示2024年上半年公司业绩快速增长，产品销量持续增加。具体来看，2024年上半年，润本股份实现营业收入7.44亿元，同比增长28.47%；归母净利润达到1.80亿元，同比增长50.69%；扣非归母净利润为1.75亿元，同比增长48.05%。单二季度，公司营业收入为5.77亿元，同比增长35.00%；归母净利润1.45亿元，同比增长46.99%；扣非归母净利润1.44亿元。毛利率方面，2024年上半年毛利率为58.64%，同比提高3.09个百分点；单二季度毛利率为59.49%，同比提高2.98个百分点。此外，公司在销售费用略有增长的同时整体费用控制良好，费用率保持稳定。从产品角度看，驱蚊系列产品收入增长显著，达到3.31亿元，同比增长44.49%，毛利率为54.77%；婴童护理系列产品收入2.92亿元，同比增长28.13%，毛利率61.64%；精油系列产品收入1.08亿元，同比增长6.94%，毛利率63.25%。渠道方面，线上渠道表现尤为亮眼，2024年上半年线上渠道实现收入5.36亿元，同比增长25.06%，占总收入比例高达72.09%。投资建议方面，给予润本股份买入-A评级，6个月目标价为22.10元，相当于2024年30倍PE。需要注意的风险包括市场竞争加剧、品类拓展不及预期以及渠道拓展风险等。