英维克（002837）研报：平台化优势凸显，持续看好公司发展

    公司发布2024年半年报显示，其营业收入达到17.13亿元，同比增长38.24%，归属于上市公司股东的净利润为1.83亿元，同比增长99.63%，扣非净利润1.71亿元，同比增长113.50%，基本每股收益0.25元，同比增长92.31%。公司上半年业绩表现优异，持续看好其长期发展。受益于算力发展，公司全链条模式下的液冷技术优势明显，尤其是在冷板式液冷技术方面，该技术较浸没式更为成熟，且得到了CPU/GPU等算力芯片厂商的支持。公司液冷技术相关营业收入在报告期内实现了约两倍的增长。作为业内领先的精密温控节能解决方案提供商，公司的产品线丰富，能满足不同行业客户的需求，包括云计算数据中心、算力设备、通信网络等多个领域。公司已形成基于统一技术和业务平台的多专业细分领域业务布局，具备差异化门槛与规模效应的双重优势。预计2024-2026年公司营业收入分别为47.24亿、61.94亿、78.85亿元，归母净利润分别为5.28亿、6.96亿、8.88亿元，EPS分别为0.71元、0.94元、1.20元，对应PE为30倍、23倍、18倍，维持“买入”投资评级。然而，公司仍面临技术研发突破、下游需求变化、核心技术人员流失、原材料成本波动以及市场竞争加剧等风险。