仙乐健康（300791）研报：海外势头强劲，全年目标坚定

    仙乐健康(300791.SZ)公布了2024年上半年的业绩报告，显示公司在海外市场表现出强劲的增长势头，全年目标明确且坚定。2024年上半年，公司实现营业收入19.90亿元人民币，同比增长28.85%，实现归母净利润1.54亿元，同比增长52.66%。其中，第二季度实现营业收入10.39亿元，同比增长23.29%，实现归母净利润0.91亿元，同比增长27.38%。从收入分析来看，海外市场增长强劲，尤其是美洲区收入达到7.29亿元，同比增长高达65.42%，这主要得益于去年同期的低基数、头部客户业务的巩固与拓展以及交叉销售策略的成功实施。此外，欧洲区收入同比增长13.78%，保持了稳健的增长态势；其他区域收入同比增长185.71%，显示出公司在加强与澳洲头部客户合作方面的显著成效。利润方面，2024年第二季度毛利率为33.35%，同比上升2.41个百分点，主要得益于产品结构优化、规模效应及内部降本增效措施。展望全年，公司预计将继续推进销售团队升级，促进中美欧研发、供应链、销售体系的协同效应，从而实现国内业务逐季向好，海外各区域势头延续的目标。公司全年激励目标有望完成，预计全年内生净利率将保持稳定，同时随着产能利用率的提升和供应链管理的优化，盈利能力有望持续改善。从长期来看，仙乐健康凭借其在产业链中的优势地位，有望享受到下游市场规模增长、代工比例增加、龙头集中度提升等多重利好因素，加之强大的研发实力和全球化布局，未来发展前景值得期待。